ผลกระทบของอัตราดอกเบี้ยนโยบายและอัตราเงินเฟ้อต่อดัชนีตลาดหลักทรัพย์ แห่งประเทศไทยในช่วงปี พ.ศ. 2557-2566
Article Sidebar
Main Article Content
บทคัดย่อ
การวิจัยนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อศึกษาผลกระทบของอัตราดอกเบี้ยนโยบายและอัตราเงินเฟ้อต่อดัชนีตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (SET Index) โดยใช้ข้อมูลทุติยภูมิรายเดือนในช่วงเดือนมกราคม พ.ศ. 2557 ถึงเดือนธันวาคม พ.ศ. 2566 การวิเคราะห์ข้อมูลดำเนินการด้วยแบบจำลองการถดถอยเชิงเส้นพหุคูณ ผลการศึกษาพบว่า แบบจำลองการถดถอยโดยรวมมีนัยสำคัญทางสถิติ และสามารถอธิบายการเปลี่ยนแปลงของดัชนีตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ได้ร้อยละ 18.2 เมื่อพิจารณาผลกระทบรายตัวแปร พบว่าอัตราเงินเฟ้อมีผลกระทบเชิงบวกต่อดัชนีตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยอย่างมีนัยสำคัญทางสถิติที่ระดับ 0.05 ในขณะที่อัตราดอกเบี้ยนโยบายไม่พบว่า
มีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญทางสถิติที่ระดับ 0.05 ผลการวิจัยสะท้อนว่าการเคลื่อนไหวของดัชนีตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยในช่วงเวลาที่ศึกษามีความสัมพันธ์กับภาวะเงินเฟ้อมากกว่าการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยนโยบาย ทั้งนี้ ข้อค้นพบจากการศึกษาสามารถนำไปใช้เป็นข้อมูลประกอบการกำหนดนโยบายการเงิน การวิเคราะห์ตลาดทุน และการตัดสินใจลงทุน อย่างไรก็ตาม การศึกษานี้มีข้อจำกัดในด้านการใช้ข้อมูลเฉพาะภายในประเทศ และการเลือกใช้ตัวแปรอิสระเพียงบางส่วน
Article Details
อนุญาตภายใต้เงื่อนไข Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License.
บทความในวารสารเป็นลิขสิทธิ์ของวารสารวิทยาการจัดการ มหาวิทยาลัยราชภัฏนครราขสีมา
บทความที่ปรากฎในวารสารเป็นความคิดเห็นของผู้แต่งเพียงอย่างเดียวซึ่งไม่เกี่ยวข้องกับวารสาร
เอกสารอ้างอิง
ชาตรี จันทร์เจริญฤทธิ์. (กรกฎาคม - ธันวาคม 2566). “ปัจจัยที่ส่งผลต่อการตัดสินใจของนักลงทุนในการเลือกใช้บัญชีซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลผ่านศูนย์ซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลในประเทศไทย.” วารสารสถาบันวิจัยญาณสังวร. 14(2) : 49-57.
ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. (2566). รายงานประจำปี 2566. [ออนไลน์]. แหล่งที่มา: https:// media.set.or.th/set/Documents/2024/Apr/SET_Annual_ Report_2023_TH pdf. [10 มกราคม 2569].
ธนาคารแห่งประเทศไทย. (2565). รายงานนโยบายการเงิน มีนาคม 2565. [ออนไลน์]. แหล่งที่มา: https:// www.bot.or.th/content/dam/bot/documents/th/our-roles/monetary-policy/mpc-publication/monetary-policy-report/MPR_2565_Q1.pdf. [15 มกราคม 2569].
___________________. (2566). รายงานภาวะเศรษฐกิจไทย ปี 2566. [ออนไลน์]. แหล่งที่มา: https:// www.bot.or.th/content/dam/bot/documents/th/thai-economy/state-of-thai-economy/annual-report/annual-econ-report-th-2566.pdf. [15 มกราคม 2569].
ผาณิตา ยศพล และมรรษภร เชื้อทองฮัว. (พฤษภาคม 2566). “อิทธิพลของดัชนีความผันผวน ดัชนีความยั่งยืนดาวโจนส์ และปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคที่มีต่อดัชนีหลักทรัพย์หุ้นยั่งยืน (SETTHSI) ของตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย และ Hang Seng Corporate Sustainability Index (HSSUS) ของตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง.” Procedia of Multidisciplinary Research. 1(5) : 26.
พรจรัส เอกอมรปัญญา และณัฐวุฒิ คูวัฒนเธียรชัย. (พฤษภาคม 2566). “ปัจจัยทางเศรษฐกิจที่ส่งผลกระทบ
ต่อราคาหุ้นหมวดธุรกิจบริการรับเหมาก่อสร้างของประเทศไทยและประเทศเวียดนาม.” Procedia of Multidisciplinary Research. 1(5) : 42.
สถาพร เพชรประดับ และอุราภรณ์ รักมิตร. (มกราคม - มิถุนายน 2567). “อัตราดอกเบี้ยและดัชนีราคาหุ้นเพื่อการลงทุน.” วารสารบัญชีปริทัศน์ มหาวิทยาลัยราชภัฏเชียงราย. 9(1) : 1-11.
สำนักงานสถิติแห่งชาติ. (2566). ดัชนีราคาผู้บริโภคของประเทศไทย. [ออนไลน์]. แหล่งที่มา: https://www. nso.go.th/nsoweb/nso/statistics_and_indicators? impt_branch=321#gsc.tab=0. [15 มกราคม 2569].
สำนักงานสภาพัฒนาการเศรษฐกิจและสังคมแห่งชาติ. (2566). ภาวะเศรษฐกิจไทยไตรมาสแรกของปี 2566 และแนวโน้มปี 2566. [ออนไลน์]. แหล่งที่มา: https://www.nesdc.go.th/wordpress/wp-content/ uploads/2025/04/article_20230531172318.pdf. [15 มกราคม 2569].
สุภมล ดวงตา, กัสมา กาซ้อน และพีระพล ศรีวิชัย. (กันยายน - ตุลาคม 2566). “ปัจจัยที่มีผลกระทบต่อราคาหลักทรัพย์ของบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย กลุ่ม SET100.” วารสาร
สหวิทยาการมนุษยศาสตร์และสังคมศาสตร์. 6(5) : 2443-2456.
Bodie, Z. (May 1976). “Common stocks as a hedge against inflation.” The Journal of Finance. 1(2): 459-470.
Chen, N. F., Roll, R., & Ross, S. A. (July, 1986). “Economic forces and the stock market.” The Journal of Business. 59(3) : 383-403.
Fama, E. F. (May, 1970). “Efficient capital markets: A review of theory and empirical work.”
The Journal of Finance. 25(2) : 383-417.
___________ (September, 1981). “Stock returns, real activity, inflation, and money.” The American Economic Review. 71(4) : 545-565.
Fisher, I. (1930). The Theory of Interest. New York: Macmillan. [online]. Available: https://oll. libertyfund.org/titles/fisher-the-theory-of-interest. [5 มกราคม 2569].
Humpe, A., & Macmillan, P. (January, 2009). “Can macroeconomic variables explain long-term stock market movements? A comparison of the US and Japan.” Applied Financial Economics. 19(2) : 111-119.
Mukherjee, T. K., & Naka, A. (1995). “Dynamic relations between macroeconomic variables and
the Japanese stock market: An Application of A vector error correction model.” The Journal of Financial Research. 18(2) : 223-237.
Williams, J. B. (1938). The Theory of Investment Value. Cambridge, MA: Harvard University Press. [online]. Available : https://ia601506.us.archive.org/18/items/in.ernet.dli.2015.225177/ 2015.225177.The-Theory.pdf. [5 มกราคม 2569].
