คุณภาพกำไรและความยั่งยืนที่มีผลต่อผลการดำเนินงานและต้นทุนทางการเงิน: กรณีศึกษาบริษัทที่ได้รางวัล SET Awards of Honor
คำสำคัญ:
คุณภาพกำไร, ผลการดำเนินงานทางการเงิน, ต้นทุนทางการเงิน, หุ้นยั่งยืน (THIS), รางวัลเกียรติยศยอดเยี่ยม (SET Awards of Honor)บทคัดย่อ
งานวิจัยนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อ 1) ทดสอบอิทธิพลของคุณภาพกำไร (Earnings Quality: EQ) ที่มีต่อผลการดำเนินงานทางการเงิน และ 2) ทดสอบความสัมพันธ์ระหว่างการได้รับการประเมินให้อยู่ในรายชื่อหุ้นยั่งยืน (THIS) กับการลดลงของต้นทุนทางการเงิน (Cost of Debt) ของบริษัทที่ได้รางวัล SET award of honor งานวิจัยนี้ใช้ระเบียบวิธีวิจัยเชิงงานวิจัยนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อ 1) ทดสอบอิทธิพลของคุณภาพกำไร (Earnings Quality: EQ) ที่มีต่อผลการดำเนินงานทางการเงิน และ 2) ทดสอบความสัมพันธ์ระหว่างการได้รับการประเมินให้อยู่ในรายชื่อหุ้นยั่งยืน (THSI) กับการลดลงของต้นทุนทางการเงินของบริษัทที่ได้รางวัล SET Awards of Honor งานวิจัยนี้ใช้ระเบียบวิธีวิจัยเชิงปริมาณ โดยรวบรวมข้อมูลทุติยภูมิแบบพาเนลจากกลุ่มบริษัทที่ได้รับรางวัลเกียรติยศยอดเยี่ยม (SET Awards of Honor) จำนวน 49 ตัวอย่าง การวิเคราะห์ข้อมูลใช้สถิติเชิงพรรณนาและการวิเคราะห์สมการถดถอย ผลการวิจัยพบว่า คุณภาพกำไร มีอิทธิพลเชิงบวกต่อกำไรต่อหุ้น อย่างมีนัยสำคัญทางสถิติที่ระดับ .01 ซึ่งสะท้อนว่าบริษัทที่มีกระแสเงินสดรองรับการลงทุนในสินทรัพย์จะสามารถสร้างผลตอบแทนที่เติบโตได้อย่างแข็งแกร่งและยั่งยืน และการได้รับการประเมินให้อยู่ในรายชื่อหุ้นยั่งยืน มีอิทธิพลเชิงลบต่ออัตราต้นทุนทางการเงินอย่างมีนัยสำคัญทางสถิติที่ระดับ .05 งานวิจัยนี้เสนอแนะให้นักลงทุนใช้มิติของคุณภาพกำไรและ ESG เป็นเกณฑ์คัดกรองหุ้นคุณค่า และเป็นแนวทางให้ผู้บริหารประยุกต์ใช้เพื่อสร้างมูลค่าเพิ่มสูงสุดแก่กิจการ
เอกสารอ้างอิง
กนกพร รัตนอำพล, ธารินี พงศ์สุพัฒน์ และอภิชาต พงศ์สุพัฒน์. (2564). ปัจจัยที่ส่งผลต่อราคาหลักทรัพย์กลุ่มหุ้นยั่งยืน ในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. Journal of Buddhist Education and Research (JBER), 7(3), 62–76. https://so06.tci-thaijo.org/index.php/jber/article/view/248717.
ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. (2565). หลักเกณฑ์การพิจารณารางวัล SET Awards 2022. สืบค้น 14 กุมภาพันธ์ 2567 จาก https://www.set.or.th/setawards/2022/files/Criteria_SETAwards2022.pdf.
ธนภณ วิมูลอาจ. (2568). ความสัมพันธ์ระหว่างผลการประเมิน ESG และผลการดำเนินงาน ด้านการเงินของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. วารสารการวิจัยการบริหารการพัฒนา, 15(3-4), 3984–3992. https://so01.tci-thaijo.org/index.php/JDAR/article/view/280656.
Al-Attar, A. M., & Maali, B. M. (2017). The effect of earnings quality on the predictability of accruals and cash flow models in forecasting future cash flows. The Journal of Developing Areas, 51(2), 45–58. https://doi.org/10.1353/jda.2017.0030.
Dechow, P., Ge, W., & Schrand, C. (2010). Understanding earnings quality: A review of the proxies, their determinants and their consequences. Journal of Accounting and Economics, 50(2-3), 344-401. https://doi.org/10.1016/j.jacceco.2010.09.001.
Dang, C., Li, Z., & Yang, C. (2018). Measuring firm size in empirical corporate finance. Journal of Banking & Finance, 86, 159–176. https://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2017.09.006.
Eliwa, Y., Aboud, A., & Saleh, A. (2021). ESG practices and the cost of debt: Evidence from EU countries. Critical Perspectives on Accounting, 79, Article 102097. https://doi.org/10.1016/j.cpa.2019.102097.
El Ghoul, S., Guedhami, O., Kwok, C. C. Y., & Mishra, D. R. (2011). Does corporate social responsibility affect the cost of capital?. Journal of Banking & Finance, 35(9), 2388–2406. https://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2011.02.007.
Fama, E. F., & French, K. R. (2002). Testing trade-off and pecking order predictions about dividends and debt. The Review of Financial Studies, 15(1), 1–33. https://doi.org/10.1093/rfs/15.1.1.
Fatemi, A., Glaum, M., & Kaiser, S. (2018). ESG performance and firm value: The moderating role of disclosure. Global Finance Journal, 38, 45–64. https://doi.org/10.1016/j.gfj.2017.03.001.
Fiorillo, P., Meles, A., Ricciardi, A., & Verdoliva, V. (2025). ESG performance and the cost of debt. Evidence from the corporate bond market. International Review of Financial Analysis, 102, Article 104097. https://doi.org/10.1016/j.irfa.2025.104097.
Graham, J. R., Harvey, C. R., & Rajgopal, S. (2005). The economic implications of corporate financial reporting. Journal of Accounting and Economics, 40(1–3), 3–73. https://doi.org/10.1016/j.jacceco.2005.01.002.
Goss, A., & Roberts, G. S. (2011). The impact of corporate social responsibility on the cost of bank loans. Journal of Banking & Finance, 35(7), 1794–1810. https://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2010.12.002.
Nguyen, Q., Kim, M. H., & Ali, S. (2024). Corporate governance and earnings management: Evidence from Vietnamese listed firms. International Review of Economics & Finance, 89(Part A), 775–801. https://doi.org/10.1016/j.iref.2023.07.084.
Suttipun, M. (2023). ESG performance and corporate financial risk of the alternative capital market in Thailand. Cogent Business & Management, 10(1), Article 2168290. https://doi.org/10.1080/23311975.2023.2168290.
ดาวน์โหลด
เผยแพร่แล้ว
รูปแบบการอ้างอิง
ฉบับ
ประเภทบทความ
สัญญาอนุญาต
ลิขสิทธิ์ (c) 2026 วารสารวิทยาการจัดการ มหาวิทยาลัยราชภัฏสกลนคร
อนุญาตภายใต้เงื่อนไข Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License.
บทความที่ตีพิมพ์ในวารสารวิทยาการจัดการ มหาวิทยาลัยราชภัฏสกลนคร เป็นทัศนะ ลิขสิทธิ์ และความรับผิดชอบของผู้เขียนเจ้าของผลงาน
