ความสัมพันธ์ระหว่างอัตราส่วนทางการเงินกับอัตราส่วนการจ่ายปันผลของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย หมวดธุรกิจธนาคาร

Poomtham Amnajkiatikun; Wanrapee Banchenvijit

Authors

Poomtham Amnajkiatikun Master of Business Administration in Finance, Graduate School, University of the Thai Chamber of Commerce
Wanrapee Banchenvijit Department of Finance and Investment, Business School, University of Thai Chamber of Commerce

Keywords:

financial ratios, Dividend Payout Ratio (DPR), common stock

Abstract

This study examined the relationship between financial ratios and the dividend payout ratio of commercial banks listed on the Stock Exchange of Thailand (SET). Secondary panel data were collected from 10 commercial banks over a ten-year period from 2016 to 2025, totaling 100 observations. Data analyzed using descriptive statistics and multiple regression analysis using the random effects model. The empirical results revealed that the Debt-to-Equity (D/E) ratio was the only significant factor showing a negative relationship with the dividend payout ratio at the .01 significance level. This suggests that banks with higher leverage tend to reduce dividend payouts to maintain liquidity and meet regulatory capital adequacy requirements. Conversely, profitability ratios (ROA, NPM, and NIM), liquidity ratios (LDR), asset management efficiency ratios (TATO), and asset quality ratios (NPL) did not significantly influence the dividend payout ratio. Furthermore, control variables, including the COVID-19 pandemic and the Bank of Thailand's regulatory policies, showed no statistically significant impact on the dividend payout ratio.

References

กษิดิ์เดช แตงภู่ และธนิดา จิตร์น้อมรัตน์. (2567). การศึกษาอัตราส่วนทางการเงินที่ส่งผลต่อการจ่ายปันผล: กรณีศึกษา บริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยที่จ่ายปันผลมาต่อเนื่อง 10 ปี. วารสารสุทธิปริทัศน์, 38(3), 36–46. https://so05.tci-thaijo.org/index.php/DPUSuthiparithatJournal/article/view/270804/183742.

กัตติกมาศ ราชิวงศ์. (2564). อัตราส่วนทางการเงินที่มีผลต่อการจ่ายเงินปันผลและราคาหลักทรัพย์ ของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย SET100. การค้นคว้าอิสระบัญชีมหาบัณฑิต มหาวิทยาลัย ศรีปทุม. https://dspace.spu.ac.th/items/256cf777-2aba-401c-b711-83a06e7198a3.

ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. (2545). การวิเคราะห์หลักทรัพย์โดยใช้ปัจจัยพื้นฐาน (พิมพ์ครั้งที่ 4). ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย.

มนัส หัสกุล. (2564). อัตราส่วนทางการเงินที่ส่งผลต่ออัตราเงินปันผลตอบแทนและอัตราการจ่ายเงินปันผลของบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย กลุ่ม SET 100. การค้นคว้าอิสระบัญชีมหาบัณฑิต มหาวิทยาลัยศรีปทุม. https://dspace.spu.ac.th/handle/123456789/8894.

เมธาวี สุนทรศิริบุญญา (2563). ความสัมพันธ์ระหว่างอัตราส่วนความสามารถในการทำกำไรและอัตราส่วนคุณภาพสินทรัพย์กับอัตราผลตอบแทนเกินปกติของหลักทรัพย์กลุ่มธนาคารพาณิชย์ กรณีศึกษาตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. การค้นคว้าอิสระวิทยาศาสตรมหาบัณทิต สาขาวิชาการบัญชีและการบริหารการเงิน มหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์. https://ethesisarchive.library.tu.ac.th/thesis/2020/TU_2020_6202110679_13763_13871.pdf.

ลัลนา สิทธิโห และจิรพงษ์ จันทร์งาม. (2567). ความสัมพันธ์ของเงินลงทุนและอัตราส่วนในการทำกำไรที่มีผลกระทบต่อราคาหุ้น และอัตราผลตอบแทนของบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ SET100. วารสารรัฐศาสตร์ มหาวิทยาลัยราชภัฏสวนสุนันทา, 7(2), 200–220. https://so04.tci-thaijo.org/index.php/polssru/article/view/273664.

สาริยา นวลถวิล. (2562). อัตราส่วนทางการเงินที่ส่งผลต่อการจ่ายเงินปันผล ของบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. การค้นคว้าอิสระบริหารธุรกิจมหาบัณฑิต มหาวิทยาลัยเทคโนโลยีราชมงคลธัญบุรี. http://www.repository.rmutt.ac.th/dspace/handle/123456789/3688.

Ali, H. (2022). Corporate dividend policy in the time of COVID-19: Evidence from the G-12 countries. Finance Research Letters, 46. https://ideas.repec.org/a/eee/finlet/v46y2022ipbs1544612321004694.html.

Allred C. (2026). Loan-to-Deposit Ratio (LDR): Definition, formula, and ideal ratio. Investopedia. https://www.investopedia.com/terms/l/loan-to-deposit-ratio.asp.

Bhattacharya, S. (1979). Imperfect Information, dividend policy, and “the bird in the hand” fallacy. The Bell Journal of Economics, 10(1), 259–270. https://www.jstor.org/stable/3003330.

Brigham, E. F., & Ehrhardt, M. C. (2017). Financial management: theory & practice. Cengage Learning. https://bertousman.wordpress.com/wp-content/uploads/2021/02/eugene-f.-brigham-michael-c.-ehrhardt-financial-management_-theory-practice-2017-1.pdf.

Gordon, M. J. (1963). Optimal investment and financing policy. The Journal of Finance, 18(2), 264-272. https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1963.tb00722.x.

Miller, M. H., & Modigliani, F. (1961). Dividend policy, growth, and the valuation of shares. The Journal of Business, 34(1), 411–433. http://dx.doi.org/10.1086/294442.

Nuriatullah Nuriatullah. (2020). Does financial ratios and company size affect dividend payout ratio?. EkBis: Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 4(1), 393–412. https://doi.org/10.14421/EkBis.2020.4.1.1246.

Ross, S. A., Westerfield, R. W. & Jaffe, J. F. (2013). Corporate Finance (10th ed.). McGraw-Hill Education. https://studylib.net/doc/27445525/text-corporate-finance-10th-edition-ross-westerfield-jaffe

Shabrina, W., & Hadian, N. (2021). The influence of current ratio, debt to equity ratio, and return on assets on dividend payout ratio. International Journal of Financial, Accounting, and Management, 3(3), 193–204. https://doi.org/10.35912/ijfam.v3i3.221.