THE RELATIONSHIP BETWEEN CAPITAL STRUCTURE, COST OF CAPITAL AND FINANCIAL PERFORMANCE : A CASE STUDY OF COMPANIES LISTED ON THE STOCK EXCHANGE OF THAILAND, SETCLMV INDEX GROUP
Article Sidebar
Main Article Content
Abstract
The objectives of this study are: 1) to study the relationship between capital structures and the financial performance of companies listed on the Stock Exchange of Thailand, securities index group (SETCLMV); 2) to study the relationship between the cost of capital and the financial performance of companies listed on the SETCLMV. Quantitative data was collected from annual reports of 34 companies between 2016 to 2020. Descriptive statistics such as frequency, percentage, mean, and standard deviation were utilized. Inferential statistics such as correlation coefficient analysis and multiple regression analysis were utilized as well. The results showed that capital structures and the cost of capital were related to the rate of return on equity. Additionally, the cost of capital was statistically correlated with the return on total assets at a level of 0.05. This indicated that the financing structure was the key component of corporate financial strategy. Companies should acquire financing from external sources because it can utilize interest burdens to reduce tax burdens, resulting in higher operating cash flows. Companies with an appropriate capital structure could effectively determine the direction of future operations, achieve financial performance according to their stated goals, and effectively respond to the needs of their investors.
Article Details
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License.
บทความที่ได้รับการตีพิมพ์เป็นลิขสิทธิ์ของคณะวิทยาการจัดการ มหาวิทยาลัยราชภัฏอุดรธานี
ข้อความที่ปรากฏในบทความแต่ละเรื่องในวารสารวิชาการเล่มนี้ ไม่ใช่ความคิดเห็นและความรับผิดชอบของผู้จัดทำ บรรณาธิการ กองบรรณาธิการ และคณะวิทยาการจัดการ มหาวิทยาลัยราชภัฏอุดรธานี ความรับผิดชอบด้านเนื้อหาและการตรวจร่างบทความแต่ละเรื่องเป็นความคิดเห็นของผู้เขียนบทความแต่ละท่าน
References
ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. (2564). ข้อมูลราคาหลักทรัพย์ย้อนหลัง 5 ปี. สืบค้น ธันวาคม 20, 2564 จาก https://www.setsmart.com.
เนาวรัตน์ ศรีพนากุล. (2558). ปัจจัยที่มีผลต่อโครงสร้างเงินทุนของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย กรณีศึกษาบริษัทที่อยู่ในกลุ่มดัชนี SET50. การค้นคว้าอิสระปริญญาบริหารธุรกิจมหาบัณฑิต, มหาวิทยาลัยกรุงเทพ.
พรรณุภา ธุวนิมิตรกุล. (2558). การเงินธุรกิจ (พิมพ์ครั้งที่ 7). กรุงเทพฯ: ภาควิชาการเงิน คณะพาณิชยศาสตร์และการบัญชี มหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์.
รองเอก วรรณพฤกษ์, เพชรา บุญห่อ และปรารถนา วงศ์กันยา. (2565). ความสัมพันธ์ระหว่างโครงสร้างเงินทุนกับผลการดำเนินงานของบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ เอ็ม ไอ. วารสารวิชาการศรีปทุม ชลบุรี, 19(2), 1-9.
อรพิน เหล่าประเสริฐ. (2564). รายงานทางการเงินและการวิเคราะห์. (พิมพ์ครั้งที่ 4). กรุงเทพฯ: ธนาเพลส.
Abor, J. (2007). Cor-porate Governance and Financing Decisions of Ghanaian Listed Firms. Corporate Governance: The International Journal of Business in Society, 7, 83-92.
Al-Qudah, A. A. (2017). The Relationship between Capital Structure and Financial Performance in the Companies Listed in Abu Dhabi Securities Exchange: Evidences from United Arab Emirates. Review of European, 9(2), 1-9.
Anh-Huyen, Vu Thi, Phung, The-Dong. (2021). Capital Structure, Working Capital, and Governance Quality Affect the Financial Performance of Small and Medium Enterprises in Taiwan. Journal of Risk and Financial Management, 14(8), 1-13.
Field, A. (2009). Discovering Statistics Using Spssn. Third Edition. London: SAGE Publications Ltd.
Frank, M. Z. and Goyal, V. K. (2003). Testing the Pecking Order Theory of Capital Structure. Journal of Financial Economics, 67, 217-248.
Ivascu, E. V., & Barbuta-Misu, N. (2017). Influences of the Capital Structure and the Cost of Capital on Financial Performance. Case Study on ENGIE Group. Risk in Contemporary Economy, 18, 304-320.
Kebewar, M. (2012). La structure du capital et la profitabilité: Une étude empirique sur données de panel françaises. In MPRA Paper 42446. Munich: University Library of Munich.
Kraus, A. & Litzenberger, R.H. (1973). A State-Reference Model of Optimal Financial Leverage. The Journal of Finance, 28(4), 911-922.
Myers, S. C. (1977). Determinants of Corporate Borrowing. Journal of Financial Economics, 5(2), 147-175.
Myers, S. C., & Majluf, N. S. (1984). Corporate Financing and Investment Decisions when Firms Have Information that Investors Do Not Have. Journal of Financial Economics, 13, 187-221.
Nassar, S. (2016). The Impact of Capital Structure on Financial Performance of the Firms: Evidence from Borsa Istanbul. Journal of Business & Financial Affairs, 5(2), 1-4.
Rajan, R. & Zingales, L. (1998). Financial Dependence and Growth. The American Economic Review American Economic Association, 88(3), 559-586.
Younus, S. et al. (2014). Capital Structure and Financial Performance: Evidence from Sugar Industry in Karachi Stock Exchange Pakistan. International Journal of Academic Research in Accounting, Finance and Management Sciences, 4(4), 272–279.